近日，耶魯大學(xué)向外界透露正在籌劃出售其私募股權(quán)基金的部分權(quán)益，并已聘請(qǐng)獨(dú)立投資銀行機(jī)構(gòu)Evercore提供專業(yè)咨詢服務(wù)。

據(jù)權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道，此次交易規(guī)?；蜻_(dá)60億美元（約合人民幣440億元），約占耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金私募股權(quán)投資組合的30%。

校方強(qiáng)調(diào)，此次交易尚未設(shè)定具體目標(biāo)金額，最終能否推進(jìn)將取決于市場(chǎng)定價(jià)是否符合預(yù)期。通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，耶魯有望將私募股權(quán)這類長(zhǎng)期投資轉(zhuǎn)化為更具流動(dòng)性的資金，以便靈活應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)需求。

二級(jí)市場(chǎng)的特殊性在于，投資者可通過(guò)購(gòu)買其他持有人的現(xiàn)有權(quán)益完成交易，而非直接向企業(yè)注資。

耶魯發(fā)言人證實(shí)，相關(guān)籌備工作已持續(xù)數(shù)月。事實(shí)上，這并非校方首次涉足二級(jí)市場(chǎng)——早在2018年，面對(duì)部分投資涉及的道德?tīng)?zhēng)議，耶魯就曾通過(guò)二級(jí)轉(zhuǎn)讓退出相關(guān)基金，當(dāng)時(shí)其294億美元的捐贈(zèng)基金中另類資產(chǎn)占比達(dá)60%。

對(duì)于此次出售動(dòng)因，耶魯管理層坦言多重壓力正在疊加：首先，特朗普政府時(shí)期提出的"提高捐贈(zèng)稅"及"削減聯(lián)邦研究經(jīng)費(fèi)"政策持續(xù)影響高校財(cái)政，校方已采取凍結(jié)教職薪資漲幅、縮減招聘規(guī)模、暫停基建項(xiàng)目等措施應(yīng)對(duì)；其次，私募股權(quán)領(lǐng)域過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)敞口與杠桿率引發(fā)擔(dān)憂；再者，美國(guó)財(cái)政部近期提議對(duì)大型私立院校的投資收益加征1.4%的捐贈(zèng)稅（尚待國(guó)會(huì)審議），雖增幅有限卻可能進(jìn)一步擠壓資金運(yùn)作空間。

值得注意的是，耶魯捐贈(zèng)基金2026財(cái)年預(yù)算已因投資收益下滑而面臨大幅壓縮。盡管當(dāng)前增稅法案未進(jìn)入立法程序，但據(jù)專業(yè)律所透露，多家高校已著手評(píng)估潛在稅務(wù)成本。此次資產(chǎn)調(diào)整既是對(duì)現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)的回應(yīng)，也延續(xù)了耶魯長(zhǎng)期堅(jiān)持的審慎投資理念——通過(guò)動(dòng)態(tài)平衡流動(dòng)性與收益性，為學(xué)術(shù)事業(yè)提供可持續(xù)的資金保障。

本文轉(zhuǎn)自：留學(xué)全知道