“投資組合管理”這門課是CFA考試中的核心學(xué)科。在最新的考綱中，投資組合管理在一級考試中的占比約為7%，二級約10%，三級約30%。由此可見，它的比重在考試的各個階段逐漸上升，所以在一級考試復(fù)習(xí)過程中打好理論基礎(chǔ)，是非常有必要的。

CFA考試中投資組合是由投資人或金融機(jī)構(gòu)所持有的股票、債券、金融衍生產(chǎn)品等組成的集合。

投資市場紛繁復(fù)雜，單一的投資標(biāo)的面臨較大的風(fēng)險，很難持續(xù)獲得收益。而不同的投資標(biāo)的之間往往存在負(fù)相關(guān)性，可以在一定程度上削弱甚至抵消風(fēng)險，避免投資失控。

所以，投資組合的作用就是：將資金在不同的投資標(biāo)的中進(jìn)行合理分配，用較小的風(fēng)險獲取較大的收益。

學(xué)好投資組合管理，對于改善投資效果以及提升自己的專業(yè)水平至關(guān)重要。

組合投資在CFA考試中的應(yīng)用

CFA的投資組合管理課程可分為幾大部分。

一是投資組合管理的定義及相關(guān)概念。這部分內(nèi)容比較簡單，屬于課程的入門。我們需要了解什么是投資組合，分散投資以及相關(guān)系數(shù)等概念。

二是投資組合管理的操作方法。這部分內(nèi)容是整個課程的核心。我們需要重點(diǎn)掌握兩位著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬科維茨和威廉夏普提出的投資組合三大理論：現(xiàn)代投資組合理論、資本市場理論以及資本資產(chǎn)定價模型。

三是IPS，也就是投資政策聲明。這部分內(nèi)容是二三級考試的基礎(chǔ)，我們需要掌握撰寫IPS的目的以及IPS的構(gòu)成部分。

在CFA一級考試中，投資組合管理的理論部分占據(jù)了該課程考點(diǎn)的70%左右。因此，投資組合三大理論、有效前沿和無差異曲線、資本配置線（CAL）、資本市場線（CML）以及證券市場線（SML）就成為了我們必須掌握的內(nèi)容。

那么，投資組合管理部分有這么多考點(diǎn)，如果第一次接觸這些理論知識，能否做到快速掌握呢？其實(shí)，只要有好的學(xué)習(xí)方法以及完善的知識體系框架，這部分內(nèi)容并不難。

今天我們先講到這里，下期我們繼續(xù)哦~